发布日期：2026-08-05 09:07    点击次数：122

资金流向：主动外资前年10月以来首度流入A股

1️⃣ 外资方面，EPFR口径下（限度上周三）：主动外资自前年10月以来首度流入A股，流入1985万好意思元，上上周流出3010万好意思元。港股与ADR流出0.8亿好意思元（vs. 上上周流出1.0亿好意思元）。投向中国基金流入界限最大。

被迫外资加快流入，流入港股和ADR 13.2亿好意思元（vs. 上上周流入8.3亿好意思元），流入A股9.6亿好意思元（vs. 上上周流入3.0亿好意思元）。

2️⃣ 南向流入放缓，上周流入179.0亿港元（vs. 上上周流入381.2亿港元），日均流入35.8亿港元（vs. 上上周日均流入76.2亿港元），周三一度流出146.8亿港元。个股层面，上周净增执最多为中国东谈主寿、腾讯与阿里，减执快手、安踏与祯祥汽车等。近期港股跑输，与咱们此前的领导一致，主淌若因为：1）AH溢价涉及125%“隐形底”是招引力下落，2）Hibor快速抬升导致港币流动性边缘收紧，3）港股盈利预期执续下修。那谁是谁的逾越策划，A股近期强势能否扩散到港股？如果从基本面逻辑看，本轮港股是“逾越”的，近期跑输也阐扬基本面催化不及，加上AH溢价过低和流动性拖拽；如果从流动性角度，A股是“逾越”的，现时资金与市集共振若赓续强化，也会梗概率外溢到港股，但这种“填坑”想维自身也多出目下中后期且易透支。但港股永远胜在结构性上风。除非现时的宏不雅也便是信用周期环境出现趋势性变化，港股能够提供高分成的褂讪讲演与能够提供结构性亮点的成长讲演，照旧是其永远主要招引力。短期看，从咱们构建的“拥堵度”策划看，互联网、电商、新破钞和银行拥堵度更低，反而属于稳健介入的时点。此外，在流动性和厚谊主导的市集环境下，如果国内基本面和计谋无法提供更多复古，那么国际需乞降映射链条亦然一个树立想路，举例1）算力、机器东谈主、苹果链等科技叙事；以及2）好意思联储降息后，好意思国地产和投资需求带动的产物家居和有色等映射链条。

本文作家：Kevin，开头：Kevin策略蓄意开yun体育网，原文标题：《资金流向：主动外资前年10月以来首度流入A股》

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